打消兜底,终身问责应成地方债管理利剑

曾金华

“财政部报告要求化解风险的一些措施,短期内确实有可能增加市场对城投债资质的担忧,尤其是对金融机构的诸多要求,包括追责、不准提供融资、打破‘幻觉’等要求,均会在短期内影响金融机构对城投平台的态度,从而影响城投债估值波动。”天风证券表示。

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党中央、国务院对规范地方政府债务管理高度重视。党的十九大强调,要坚决打好防范化解重大风险等攻坚战;全国金融工作会议提出,要严控地方政府债务增量;近日闭幕的中央经济工作会议提出,切实加强地方政府债务管理。财政部的这两个举动,发出了中央持续严管地方政府债务的明确信号,即坚持违法违规必纠,并且终身问责、倒查责任。

近期消息面释放的信号受到市场人士关注,先有苏黔地方政府违规举债担保近70人被追责,后有审计署表态“谁家的孩子谁抱”、坚决打消兜底“幻觉”。

中新网12月26日电 据中国外汇交易中心今日公布数据显示,12月26日人民币对美元汇率中间价报6.5416元,上调267个基点。

各地各部门要严格依法“治债”,加强监管,切实执行地方政府债务管理法律和制度,强化地方债的预算约束,落实预算法关于违法举债的法律责任。中央提出“终身问责,倒查责任”,这是严管地方债的重要措施,各地各部门应该严格执行,使地方官员难以再抱逃脱追责的侥幸心理,无法轻易推卸责任。

市场人士指出,过去三年时间里,伴随着国发〔2014〕43号、财预〔2015〕225号、财预〔2016〕154号、财预〔2016〕155号、国办函〔2016〕88号、财预〔2016〕152号、财预〔2016〕175号、财预〔2017〕50号和财预〔2017〕87号文的先后出台,地方政府债务管理制度框架建设已经完成,接下来就是要在这个制度框架下“发现问题、解决问题”,包括“问责处理”。在此背景下,财政部对部分地方政府违法违规举债担保进行问责及审计署的表态并非孤立事件,这也意味着,城投平台面临的政策冲击仍将持续,城投债刚兑预期将进一步趋于弱化。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2017年12月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.5416元,1欧元对人民币7.7656元,100日元对人民币5.7734元,1港元对人民币0.83745元,1英镑对人民币8.7480元,1澳大利亚元对人民币5.0502元,1新西兰元对人民币4.5959元,1新加坡元对人民币4.8672元,1瑞士法郎对人民币6.6165元,1加拿大元对人民币5.1397元,人民币1元对0.62334马来西亚林吉特,人民币1元对8.8743俄罗斯卢布,人民币1元对1.9273南非兰特,人民币1元对164.78韩元,人民币1元对0.56141阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.57328沙特里亚尔,人民币1元对40.1336匈牙利福林,人民币1元对0.54018波兰兹罗提,人民币1元对0.9586丹麦克朗,人民币1元对1.2735瑞典克朗,人民币1元对1.2715挪威克朗,人民币1元对0.58169土耳其里拉,人民币1元对3.0184墨西哥比索。

然而,一些地方政府的违法违规举债担保现象屡禁不止,由此产生了隐性债务,累积形成了一定风险。比如,一些地方继续通过平台公司以银行贷款、信托、保险或资管产品等形式替政府融资,由政府担保甚至偿还;一些地方通过不规范的政府和社会资本合作、政府投资基金、政府购买服务等方式变相举债。

招商证券研报指出,审计署相关报告思路与财政部公示信息及今年下发的一系列文件一脉相承。城投信仰与债务兜底幻觉实为一体两面,城投债刚兑预期将继续弱化。

当然,在“堵后门”的同时,“开前门”也十分重要,通过科学确定地方政府债务限额,丰富债券品种、发展债券市场,保障地方合理融资需求。财政部今年着力推动试点发展项目收益专项债券,优先选择土地储备、政府收费公路2个领域试点发行,并鼓励有条件的地方立足本地区实际开展试点,下一步应总结试点经验、加以完善和推广。

本报记者 王姣

花样翻新的违法违规举债行为背后,折射的是不正确的政绩观和发展观。必须加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核,创建和完善制度环境,推动我国经济在实现高质量发展上不断取得新进展,更好规范地方政府举债融资行为

城投债刚兑预期趋弱

此外,应该按照党的十九大的部署加快建立现代财政制度,特别是建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系,健全地方税体系等,这些改革的推进将为促进地方政府债务规范管理提供有力的体制机制支撑。

申万宏源也认为,城投债虽然打击估值的事件不断,但实质违约可能还是难以看到,因而从票息角度看,2018年上半年可能反而是城投债的左侧机会。此外低等级城投到期量巨大,而政策相对高压,在再融资压力下,城投债一级发行成本可能会有几波上行。因而最佳的左侧布局时机可能还需等待。

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