betway体育风电叶片环比改善,信达证券分级基金

新浪外汇讯,1、北京时间周三20:30分,美国商务部发布数据显示,美国二季度实际GDP年化季环比修正值4.2%,高于预期的4%。这一增速较此前公布的初值4.1%略有上升,为自2014年第三季度以来最快增速。

信达证券股份有限公司 俞雪飞

    风电叶片环比改善,但仍拖累业绩,预计风电新增装机将拉动下半年叶片销售环比持续向好。公司上半年销售风电叶片1,338MW,实现营业收入8.47 亿元,其中2MW 及以上功率叶片占比达到89%,由于叶片大型化,每套均价有所提升。2018年1-6月风电新增装机7.53GW,同比增长25%,其中6月份,风电新增装机容量1.23GW,同比增长55%。同时,1-6月份风电利用小时数为1143小时,同比增长16%。6-9月是风电装机旺季,风电场经济性提升和业主现金流改善有望拉动行业装机需求,我们预计2018年风电行业新增装机或达25GW,公司作为叶片龙头最受益,毛利率也将受规模效应影响稳步回升。未来随着风电行业内部结构调整、标杆电价下调以及平价上网之后的能源转型需求,风电将迎来长景气周期,公司的市占率有望持续提升。同时,公司开始着手实施国际化战略,调研东欧、南美等国际风电市场,积极拓展海外客户。

  点评:美国经济目前处于比较好的增长态势中,预计2018年下半年仍表现不错。不过如果中美贸易战升级的话,对美国经济的潜在负面影响不能忽视。由于昨天公布的数据和预期差别不大,所以对市场影响也不大。美元指数仍呈现下行走势,目前应该考虑顺势操作。操作上要不急不躁,步步为营。

  截至上一交易日,没有建议重点关注整体折溢价套利机会的分级基金。

    风险提示:小企业玻纤新增产能投放超预期,对市场造成冲击;环保淘汰玻纤落后产能不及预期;2018及未来几年风电新增装机不及预期,公司叶片业务受影响;金风科技有关巴拿马叶片赔偿大额计提的风险,可能影响与金风科技业务合作的风险;锂电隔膜生产和销售不及预期,价格下降超预期。

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  分级基金操作建议

    投资建议:我们预计公司2018-2019年实现归母净利8.78和11.66亿元,当前股价对应PE分别为12和9倍;维持“增持”评级。

  美国想要取消会妨碍反倾销和反补贴调查的争端解决机制,墨西哥已经同意了这种修改,但肯定会遭到加拿大的强烈反对。加拿大对奶制品设置了“供应管理系统”,要求加拿大生产需匹配国内需求,并征收高关税限制进口,历来被美国反对。

  截至上一交易日,下折预警的分级基金有富国中证移动互联网、工银瑞信[微博]中证传媒、国投瑞银瑞泽中证创业成长等8支,没有上折预警的分级基金,建议提前关注触发下折、上折时A、B份额的可能收益和风险。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

事件:中材科技发布2018年半年报,公司实现营收47.46亿元,同比增长5.97%;归母净利为3.84亿元,同比增长2.91%;扣非后归母净利为3.54亿元,同比增长0.12%。另外,公司发布2018前三季度业绩预告,预计实现归母净利5.40~6.60亿元,同比增长-10%~10%。

  昨日美原油涨幅不大,但是创出新高,有机会先测试70.3美元附近压力,如果向上突破则有望进一步走强。短线支撑69.3-69美元区域。日内计划69.2美元附近做多,止损68.7,目标70.2美元附近。如果调整不到69.2美元,且反身突破69.8美元附近,可以考虑短线追多操作,止损0.4美元,目标70.3美元附近。

    玻纤行业景气延续,单位净利创近年来新高,公司新产线投产及产能升级将助力成本继续改善。2018年以来玻纤行业需求旺盛且库存维持低位,另外由于原材料成本上升,公司年初多次对产品进行提价。上半年玻纤销量为40万吨,实现营收28.2亿元,均价为7050元/吨。实现归母净利3.95亿元,单位净利为987.5元/吨,创近年来新高。公司目前中高端(热塑、风电、电子纱等)产能占比约为50%,较高的技术壁垒进一步夯实优势。未来随着新产线投产、技改老线以及进一步关闭老产线,进一步释放产能的同时成本亦有下降空间。从行业角度看,持续数年的高盈利确实刺激了一定程度的产能新增,但新一轮产能投放来自主流大企业,中高端占比较高(集中在热塑、风电等中高端领域),小企业由于资金和技术壁垒竞争力较差,我们预计此轮产能新增对价格的冲击,对比历史上看会相对较小。

  政府支出方面,增速自2.1%上修至2.3%,这一数字反映出州政府和地方政府国防支出增加。自2009年以来,国防支出增长最大。

    锂电隔膜业务稳步推进,积极关注订单情况。新能源汽车放量带动隔膜快速增长,储能有望成为新增长点。湿法隔膜性能优异,代替干法趋势明显,2017年全市场湿法隔膜产量占比达到54%,同比增加12%。公司2011年进入锂电隔膜领域,2016年投入9.9 亿建设2.4亿平米湿法隔膜新线。目前,1#、2#两条年产6,000 万平米生产线产品良品率逐步提升,产品性能及工厂通过了两家战略客户的测试、认证,并获得量产订单,为后期市场开发与产能释放奠定了良好基础;3#生产线全面贯穿进入试生产调试阶段,4#生产线正在进行设备安装。4 条生产线全部建成投产,产品实现批量销售将为公司带来新的利润增长点。

  点评:贸易谈判是其实就是一个讨价还价的过程。加拿大和美国的经济联系太大了,所以和美国合作是明智选择,当然会对美国作出一点让步。随着北美贸易谈判的逐步完成,对美股应该是构成利好。也一定程度有利于市场风险偏好的提升。当然国际市场的焦点是中美贸易和欧美贸易谈判。

  贸易继续在二季度的增长中扮演重要角色,净出口对美国GDP增速的贡献自初值1.06个百分点上修至1.17个百分点;与此同时,受大豆出口影响的库存拖累GDP0.97个百分点。

  COMEX期货金1206美元附近做空。止损1210,目标1201美元附近。或美盘站上1214美元两个小时做多,止损1209,目标1219美元附近。

  美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值2%,持平 预 期 及 初值。

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