下沉产品model3首交付,海外并购标的扭亏在即

  全景网11月17日讯 建信基金周四公告,建信双息红利债券基金11月21日至12月9日公开发售。

售价:顶配价格仍然较高,标配版进入平民化价格区间

因并表营收如期高增,但业绩受到海外公司拖累:1)公司2017年H1实现营收24.4亿( 99.4%),高增主要因并购公司并表所致,根据披露美国分部实现营收7.56亿元,西班牙分部贡献营收3.53亿元,境内分部贡献13.3亿同比去年12.2亿增长9%;2)公司H1净利润1.52亿( 20.5%),与营收增速差异较大因美国和西班牙分部虽贡献较多营收但分别亏损40万和388万,除开这两部分亏损公司业绩为1.67亿,较去年同期1.26亿增长33%,内生增长仍然较快;3)美国子公司T-America在2016年亏损0.8亿元、控股90%的西班牙子公司EPTISA在2016年亏损0.3亿元,可见两家公司H1亏损已经大幅收窄,今年底有望扭亏为盈。

  拟任基金经理钟敬棣,硕士,证券从业经历5年。2008年5月加入建信基金管理公司,2008年8月至今任建信稳定增利债券型证券投资基金基金经理。

    特斯拉Model3标配版本售价3.5万美元,电池容量60kWh,续航里程达到354km,而高配版电池容量85kWh,续航里程可达499km,对应售价为4.4万美元。但是Model3的单车价格仍然可基于颜色、运动轮毂、内外饰升级套件、自动驾驶等多项选配功能向上提升,最高可达到5.15万美元。

    工程咨询营收/订单爆发,工程承包规模缩小:1)分业务来看工程咨询营收22.5亿( 161%),但因海外公司亏损影响毛利率从31%下滑到27%,因为公司战略调整,H1工程承包业务规模缩小仅贡献营收1.9亿(-47%),毛利率保持在14.8%的水平;2)因并购货币资金减少、负债增加:由于并购支出增加,公司货币资金减少40.7%至8.7亿元,短期/长期借款增长36.2%/229%至15.3/9.9亿元;3)应收账款增速合理,经营性现金流有所改善:应收账款增长56.7%至40.8亿元,增速小于营收在合理区间,而经营性现金流有所好转,净流出4.7亿元,比去年同期净流出5.95亿减少21%;4)并表以及自身业务增长引起三费增长128%至3.9亿元,其中管理费用增长133.5%至2.97亿元,销售费用增长78%至0.6亿元,财务费用因贷款增加增长232%至0.33亿元。

  晨星数据显示,建信稳定增利债券今年以来回报率为0.8%,差于同类基金3.48%的平均回报率。(全景网/尹霁)

    对于国内消费者而言,基于Model3需要3600美元的运费和安装费用测算,同时加上25%关税以及17%的增值税费,标配版本中国国内售价对应约36万元人民币,高配版本中国国内售价对应约44.5万元人民币,加上各种选配项目,顶配版本中国国内售价对应约52万元人民币。我们认为,尚未国产化之前Model3标配版36万的价格基本下探到国内主流合资中高端车型的消费区间,后期国产化能够再次降低42%关税以及部分运费安装费用,售价下降至约24万美元,产品综合竞力急剧提升,美国市场(目前三分之二订单为美国国内订单,三分之一为美国以外国家订单)火爆有望延续到国内市场。

    公路景气咨询订单爆发,大股东参与定增彰显信心:1)H1公路高度景气,公司订单增长远超行业:2017H1全国公路投资金额达8976亿( 28.9%),公路高度景气,而公司工程咨询订单18.2亿元,同比增长超过100%,全年业绩有望高增;2)公司于7月10日公告完成定增募资3.4亿,发行价格19.55元,业务拓展有望加快,且董事长认购其中的26%彰显信心。

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