湖南通宇土地资金财产2,解惑丨房产集团预算

1、学会从投资角度筛选出最佳的盈利模式

东莞

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操盘一个商业地产项目时,要懂得结合企业本身的现金流或资金流、自持商业策略等实现来全盘思考,并参考业内专家或专业顾问公司等建议,最终评估哪一种为最佳的投资产品组合。

8月17日,江苏南通一宗住宅用地顺利出让,由江苏通宇房地产开发有限责任公司旗下全资子公司江苏通宇投资有限公司以2.3亿元竞得,成交楼面价为3689.89元/㎡,溢价10.67%。

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要考虑整个商业地产项目怎样才能尽快收回投资额?现计划的投资产品组合或盈利模式企业现资金链或现金流能否支撑?

?地块基本信息

一、预算阶段

如果本盈利模式或投资产品组合企业不能容忍,那就要如同打仗一样通过"兵棋推演"的形式,责成财务部、成本部、设计部、商管公司一道讨论其他几种方案。

地块名称:苏五河东、金英西路西、海伦路南、苏六河北地块编号:R18022土地位置:苏五河东、金英西路西、海伦路南、苏六河北用地性质:住宅用地出让方式:挂牌总用地面积:34689.43平方米建设用地面积:34689.43平方米规划建筑面积:62440.97平方米容积率:1<容积率≤1.80出让年限:70推出特殊政策:起始价:20813.66万元推出楼面价:3333.33元/平米

二、执行阶段

例如:将自持的集中性商业体量适当减少,或改成做社区型商业综合体;又或者考虑做街区型商业,街区内的端点或节点型可自持,其他均可销售……无论卖或自持租赁,弹性空间较大,后期开发落地成功机率大增,能切实有效地减少商业地产的投资风险。

据土地情报了解,该宗地块位于南通苏通科技产业园区,出让面积约为3.5万平方米,容积率为1.0-1.8,建筑面积约为6.2万平方米,起拍价约2.1亿元,起拍楼面价约为每平方米3333元。

三、日常收支阶段

当然,如果企业自身的资金充裕、希望长期战略性持有部分优质的商业物业不动产,未来可通过运营待物业增值后,届时再考虑整体转让给风投或专业不动产投资公司,则需考虑商业物业建筑体量规模宜在5万-12万平方米较为适宜。

根据出让公告,该宗地块要求建筑高度12米以上的住宅须100%采用装配式建筑,建筑预制装配率不低于50%,成品住房比例为100%。

四、清盘阶段

因为,只有商业体量具有一定规模体量时,投资人收购才能获得的可观的利润。准确地说,只有拥有足够体量的区域型商业或社区性优质商业的不动产物业,未来溢价空间才会相对较高,才会有人乐意收购并长期持有,开发企业才可功成身退。

同时,该地块要求竞得人若为江苏南通苏通科技产业园区外注册企业,则需在江苏南通苏通科技产业园区内注册设立一家具有独立法人资格的全资子公司,由新公司从事受让地块的开发建设。在项目开发建设期间,新公司股东不得擅自变更。

五、总结

2、要懂投资成本与财务测算分析

苏五河东、金英西路西、海伦路南、苏六河北地块位置示意图

图片 3笔者按:

选择好投资产品组合及最佳的盈利模式后,接下来就要根据合理的业态组合下商户能够承受的租金水平,做出现金流量表给企业最终的决策者拍板。

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房地产行业作为重资金投入行业,对资金的依赖性胜过其他大多数行业,从立项至清盘无不贯穿着对资金的要求,随着金融强监管的开展,以及受房地产调控影响下的资金回流放缓,房地产企业对于资金的外部需求,不降反升,市场上的资金一方面面临无处可投,而另一方面又是成本的节节攀高,受此影响,各类融资的方式不断创新,在正常途径无法满足的情况下,中小地方房企不得已选择成本更高的民间融资,随之而来的风险却也愈加提高。

我们通常会以现金流量表的形式,将物业的建造成本、财务成本、租金收入、运营费用等指标综合考虑,计算出内部收益率、投资回收期等各项指标参考。通过这个投资测算,可以看出项目的成本和收益是否平衡,如果不平衡则需要再进行相应的调整。

?地块解析:

一、预算阶段

对于收益较低的项目,就要从源头上来控制建造成本、寻求利息相对低的融资渠道;对于培育期较长商业地产项目,如果没有充足的资金或融资渠道支撑,那就需要考虑销售部分商业面积(记住:销售的商业不可为集中性商业),或者缩小规模等措施,来保证投资的安全性。

区域交通:地块属苏通园区腹地,北至海伦路,西至景盛路,东侧临金英西路,南至江景路,临近苏通大桥G15高速出口、沿江快速路交通便捷通达;

在项目之初,对现金流的预测尤为重要,对现金流回正的期限把握以及对外部资金需求的金额、周期预测是重中之重,刚性影响因素大约有以下几项:

3 、权衡特殊业态、特殊设计的维护成本和收益价值

周边项目:滨江丽都桥语、金科城、枫丹酩悦、九溪源著、万科白鹭湾、海上传奇、江景瑞园等均距离该地块不远;

1、开发周期的选择,多期开发通常选择住宅类产品先期开发,有些地方会要求企业自有资金比例,选择先紧后松,开展前期充分筹措资金、后期实现项目造血功能;

虽然引入特殊业态和特色设计的出发点是吸引人流,但特殊的业态和非常规的设计将带来额外的维护成本。业主还是需要对其进行成本和收益的仔细考量,是否能够起到杠杆作用,带动项目整体价值的提升。

教育配套:南通诺德安达国际学校已经举行开工仪式,正在建设中;

2、预售时间,实现内部造血功能的节点(一般情况下,预收房款需予以监管,需要企业充分预计可以支配的款项,合理设计监管资金流通渠道);

现在很多商业地产项目均在增大体验式业态如影院、餐饮业态比例,但如此也会引起新的问题,虽然可以带动人群来消费,但由于此类群体消费目的性非常强的,如果商业项目的零售业态或其他体验性业态不足以吸引他们驻留的话,此类消费群体用餐完毕或观影完毕后可能就离开了。

医疗配套:江海医院目前已建成,预计将于明年投入使用。

3、土地款及可分期金额、时间,由于金额较大,部分地区在取得相关证件之前交齐,影响一定的资金成本(企业需筹措资金来源,合理预测资金占用成本);

同时,需特别指出的是餐饮业态的弊端就是时间性较强,不像零售业态,用餐的顾客会一天都呆在这里,当然,轻餐业态要好很多。但商业项目因为增加了餐饮业态比例,它的所有设施设备的成本都将变高,空调、水电,甚至隔油池都需要增容。


4、前期配套的缴纳时间,各项前期费用在实际缴纳过程中,部分有一定的商讨空间,一些报批报建费用、新材料基金等政府性资金的支付,要充分考虑资金支付的及时性;

4 、前期怎样规划商业规模: "招商难的魔咒如何克服"?

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5、政策性影响,金融强监管下,银行、信托等机构自身投资方向以及通道等业务路径的限制;国家开发银行对棚户区改造信贷支持的限制等;

首先,商业的单层建筑面积是比较讲究的。如:区域型商业其单层商业面积应不低于1.5万-2万平方米就会比较便于规划业态组合,社区型商业的使用面积不低于8000-12000平方米,否则后期招商由于面积、业态、体量、竟争等因素将导致自身陷入尴尬境地。

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6、契税等相关费用的缴纳时间,如部分地区在2015年之前配套费的契税缓交无滞纳、无罚款。

对于单层只有5000平方米使用面积的商业中心来说,如果主力店(如大型超市)进驻就得牺牲二层面积。如果拿二、三层面积给主力店,将导致业态出现断层,业态组合沦为传统的商业,集客能力也将大打折扣,增加了招商难度。

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其他弹性影响因素有:

其二,商业建筑设计要通过成本控制提前做好规划。有哪些能吸引区域市场消费群体的,比如内部空间处理、内部交通组织动线设计、后勤货物的动线与设备设施配置等,需通过结合地区历史人文特色主题或气候等作为吸睛的出彩之处,起到吸引顾客光顾驻留,来增加主力店与品牌的进驻意愿。

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1、总包方式的选择,清包工和甲供材对自身现金流的影响(选择总包时,应充分考虑工程款压力,协调资金成本与总包工程款,一般可以与总包方约定工程款支付节点,如正负零阶段、预售阶段、交楼阶段、竣工验收阶段等);

其三,业态组合方面,要让主力商家看到项目未来的经营信心与旺场的潜力。好的主力店也是需要和好的主力店品牌做邻居,业内万达是最善于打此业态组合牌的,比如"某某万达广场,七大主力店进驻"。

2、付款方式和周期的选择;

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3、在成本、利润控制下,土增及所得税清算分摊后产生的现金流影响。

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